La Fed peut-elle réparer le marché du Trésor en ajustant le repo ?

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Lors de sa réunion de juillet 2021 du Federal Open Market Committee, il a déclaré qu’il créerait une facilité de pension permanente (SRF) – en fait, deux d’entre elles, une nationale et une étrangère. Quand les gens disent que les bons du Trésor sont très liquides, la preuve se trouve sur le marché des pensions, où les banques et autres grands investisseurs échangent des bons du Trésor contre de l’argent dans le cadre d’opérations à court terme qui équivalent à des prêts garantis. Repo fait tourner un peu plus facilement les roues de la finance, sauf quand ce n’est pas le cas. En septembre 2019, la Fed a dû inonder le marché des pensions de centaines de milliards après la flambée des taux d’intérêt en signe de détresse. Par la suite, les responsables de la Fed ont postulé l’idée de créer un FRU qui donnerait à la Fed une présence permanente sur le marché, permettant aux contreparties éligibles de convertir quotidiennement certains titres de créance en espèces, comme un backstop toujours prêt. La tourmente de mars 2020 a remis l’idée sur le devant de la scène.

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